为什么square比国内多收十倍的费率 却还是狂亏了100亿？-凯发k8网页登录

　　对于国内支付企业来说，这可能不是一个好的支付行业上市公司的模板。因为即使比国内多收十倍的费率，都支撑不住它的股价。

　　股价、财报都让美国移动支付公司square逐渐意识到，华尔街是一个和硅谷完全不同的地方。

　　square于北京时间3约10日发布了2015年第四季度和全年财报，这也是square上市后首份财报，但似乎并不尽如人意。

　　square的业务模式和国内支付企业拉卡拉更为相近。square的ceo杰克·多西，同时也领导着推特公司(twitter)。2009年杰克·多西发布了一条推特宣告square的成立。这家致力于提供移动支付凯发k8网页登录的解决方案的公司曾经被视为美国科技公司的独角兽，推出的手机信用卡刷卡器受到小商户的欢迎。但连年的亏损让square连同其创始人杰克·多西倍感压力。

　　square财报显示，它的亏损范围继续扩大。其2015年净亏损为18亿美元(117.25亿人民币)，相比2014年的15.4亿增长了16.9%。第四季归属于square普通股股东的净亏损为8049万美元，较上一财年同期的3707万美元净亏损扩大117%; 2015年全年归属于普通股股东的净亏损为2.12亿美元，较上一财年的1.54亿美元净亏损扩大38%。值得一提的是，square全年净营收为12.67亿，同比增长49%。

　　解构square的财报必须提到国外极高的通道手续费，因为其中大部分都交给银行当“保护费”了。

　　秉持“硬件免费、服务收费”的逻辑，square的核心产品刷卡器都是以免费或者接近成本价出售。

　　因此交易手续费是square最重要的收入，2015财年净营收为12亿美元，其中交易手续费收入为10.5亿，占净营收83%。

　　square的手续费，一般收取刷卡金额的2.75%，而无卡支付则为3.5%加上15美分每笔。

　　这个费率高于国内支付通道费率的10倍以上。

　　这笔钱不意味着都是square的利润，其中大约三分之二要作为交换费支付给发卡行以及visa、master card这类电子支付网络机构。在这些传统金融面前，square的议价能力有限。

　　此外，与paypal here的2.7%，amazon的2.5%的手续费相比，square的手续费更显得没有任何优势。

　　财务分析网站bodetree的联合创始人兼首席执行官chris myers分析：“早期，square实际上在处理的每一笔交易上都亏钱。这种模式事实上迫使square必须走‘以量取胜’的路线，必须通过创造足够的营收来证明自身估值的合理性。”

　　2015年11月，估值在60亿美元的square最终以每股价格9美元，30亿美元的市值完成了上市。上市以来，square最低股价为8.06美元，最高股价为14.78美元，截止北京时间3月10日，报收12.03美元，目前的市值也仅为39亿美元，始终离当年60亿的估值相去甚远。

　　最后聊聊国内。拉卡拉试图不触发借壳完成上市;多位排名靠前的支付机构人士透露了想要上市套现的想法，“新三板也可以”;更多的支付机构因为央行的加强监管，开始把支付企业卖壳套现。当然也有部分支付机构开始转型做开放式平台，大力开展理财、托管等业务。

　　单纯做支付，大家都觉得是件苦差事了?